РЖД справляется с кризисом. Как компании это удается?
24.02.2026 16:39
По итогам 2025 года компания показала значительное улучшение ключевых финансовых показателей, укрепив свои позиции на транспортном рынке страны. Совокупные доходы крупнейшего транспортного оператора России выросли почти на 10 процентов, достигнув отметки в 3,1 триллиона рублей, что отражает расширение бизнеса и повышение эффективности работы.
Источник, близкий к руководству РЖД, сообщил, что EBITDA компании за прошлый год увеличилась более чем на 16 процентов — до 984,2 миллиарда рублей. Этот показатель, отражающий прибыль до вычета расходов по процентам, налогам, износу и амортизации, является важным индикатором операционной эффективности и финансовой устойчивости предприятия. Кроме того, прибыль от продаж выросла на 11 процентов, составив 405,6 миллиарда рублей, что свидетельствует о положительной динамике основных коммерческих операций.Несмотря на то, что чистый долг компании увеличился, РЖД сумела преодолеть негативные тенденции, наблюдавшиеся в начале 2024 года, и вернула чистую прибыль к положительному уровню. Это говорит о сбалансированном подходе к управлению финансовыми ресурсами и способности компании адаптироваться к экономическим вызовам. В целом, результаты прошлого года подтверждают успешное развитие РЖД и укрепляют её позиции как одного из ключевых игроков в транспортной отрасли России.Прошедший год стал для транспортного гиганта периодом значительных испытаний и успешной адаптации к новым экономическим условиям. В условиях нестабильной макроэкономической среды компании удалось не только стабилизировать свои показатели, но и переломить негативный тренд, что свидетельствует о высокой устойчивости и эффективности управления. Чистая прибыль РЖД вновь вышла на положительную динамику после серьезного спада в 2024 году: в отчетном периоде она выросла на 0,7 процента и достигла 14 миллиардов рублей, что является важным сигналом для инвесторов и партнеров. Стоит отметить, что коэффициент чистого долга к EBITDA несколько увеличился, достигнув 3,4х по сравнению с 3,06х в 2024 году, что отражает умеренное повышение долговой нагрузки, но при этом остается в пределах приемлемых значений для крупной инфраструктурной компании. Это указывает на необходимость дальнейшего мониторинга финансовой устойчивости и оптимизации долговой политики.РЖД — это не просто коммерческая организация, а ключевой элемент национальной инфраструктуры, обеспечивающий транспортную связанность и экономическую стабильность страны. В беседе с «Лентой» эксперты подчеркивают, что успехи компании напрямую влияют на развитие регионов и качество жизни миллионов граждан. В свете этих обстоятельств, стратегические решения РЖД имеют долгосрочное значение, выходя далеко за рамки корпоративных интересов и формируя основу для устойчивого развития транспортного сектора в целом.В условиях современной экономической ситуации рост долговой нагрузки становится одной из ключевых тем для обсуждения среди экспертов и аналитиков. Политолог Илья Гращенков отмечает, что увеличение долгов во многом обусловлено масштабной инвестиционной программой и реализацией стратегических проектов, которые не ориентированы на краткосрочные рыночные колебания, а направлены на достижение долгосрочных целей развития. В частности, он выделяет переориентацию логистических потоков с западного направления на восточное, активное развитие восточного направления и модернизацию транспортных магистралей. Такие масштабные проекты неизбежно сопровождаются повышенной финансовой нагрузкой в период их расширения и реализации.Эксперт подчеркивает, что показатель EBITDA компании остается значительно ниже уровня 4-5, который рынок традиционно рассматривает как границу серьезного финансового риска. Однако для инфраструктурной монополии с государственным статусом и длительным инвестиционным циклом текущий уровень долговой нагрузки выглядит вполне управляемым. Это объясняется тем, что компания демонстрирует устойчивый рост выручки и прибыли, который, по прогнозам, продолжится и усилится к летнему периоду. Таким образом, несмотря на возросшие обязательства, финансовое состояние организации остается стабильным и способным выдержать текущие инвестиционные вызовы.В целом, реализация долгосрочных стратегических инициатив требует значительных вложений и временного увеличения долговой нагрузки, что является нормальной практикой для крупных инфраструктурных проектов. Важно учитывать, что такие инвестиции направлены на создание прочной базы для будущего роста и повышения эффективности работы, что в конечном итоге принесет устойчивые экономические выгоды и усилит позиции компании на рынке.В последние месяцы 2025 года руководство РЖД приложило значительные усилия для стабилизации ситуации, что позволило избежать неблагоприятных сценариев развития событий. Источник, близкий к компании, отметил, что в четвертом квартале удалось реализовать оптимальный сценарий, обеспечив тем самым устойчивость бизнеса в условиях сложной экономической конъюнктуры. Несмотря на достигнутые успехи, официальные сводные финансовые отчеты по РСБУ и МСФО за весь 2025 год пока не были опубликованы, что вызывает интерес у аналитиков и инвесторов.Согласно отчету транспортного гиганта, основным источником доходов с января по сентябрь прошлого года стали перевозки и инфраструктурные услуги, на которые пришлось около 90 процентов общего вырученного объема. При этом значительная доля — 82,5 процента — была обеспечена именно грузовыми перевозками, что подчеркивает важность этого направления для финансовой устойчивости компании. Такая структура доходов отражает стратегическую направленность РЖД на развитие логистики и транспортной инфраструктуры, что является ключевым фактором конкурентоспособности на рынке.В целом, достигнутые результаты в четвертом квартале 2025 года свидетельствуют о грамотном управлении и способности компании адаптироваться к внешним вызовам. Ожидается, что в ближайшее время РЖД представит полные финансовые показатели за год, что позволит более детально оценить эффективность реализованных стратегий и перспективы дальнейшего развития.В минувшем году государственная компания столкнулась с незначительным снижением тарифного грузооборота, который уменьшился на 1,8 процента и составил 2478,5 миллиарда тонно-километров. Несмотря на это, общие показатели перевозок остаются впечатляющими, учитывая масштаб и сложность логистических операций. Погрузка на сети также сократилась, причем снижение составило 5,6 процента, и объем достиг 1115,8 миллиона тонн. Тем не менее, пассажиропоток продемонстрировал положительную динамику, увеличившись на 2 процента и превысив отметку в 1,3 миллиарда человек, что свидетельствует о растущем спросе на пассажирские перевозки и улучшении сервиса.В сегменте грузоперевозок можно выделить несколько ключевых направлений с положительной динамикой. Минеральные удобрения показали значительный рост, достигнув 70,3 миллиона тонн в 2025 году, что на 3,8 процента больше, чем в предыдущем году. Этот сегмент стал одним из лидеров по темпам роста, что связано с увеличением спроса на сельскохозяйственную продукцию и развитием аграрного сектора. Руда также продемонстрировала уверенный рост — на 5,1 процента, до 17,2 миллиона тонн, что отражает активизацию горнодобывающей промышленности. Важным фактором успеха стала ориентация на восточный вектор: экспорт в Китай и транспортные потоки по Восточному полигону значительно выросли, несмотря на общий спад погрузок. Это свидетельствует о стратегическом значении этого направления для компании и экономики в целом.Таким образом, несмотря на некоторые трудности и снижение отдельных показателей, государственная компания сохраняет устойчивость и адаптируется к меняющимся условиям рынка. Рост пассажиропотока и положительная динамика в сегментах минеральных удобрений и руды подтверждают эффективность выбранных стратегий и перспективы дальнейшего развития. В будущем особое внимание будет уделено расширению сотрудничества с восточными партнерами и оптимизации логистических процессов для повышения конкурентоспособности и устойчивого роста.В условиях современной экономической трансформации роль РЖД приобретает особое значение, отражая сложный процесс адаптации крупной корпорации к новым вызовам рынка. Политэкономический анализ деятельности компании демонстрирует, что текущий этап характеризуется повышенной нагрузкой на инфраструктуру и ресурсы, что является естественным следствием структурной перестройки экономики. По мнению политолога Гращенкова, данные показатели свидетельствуют не о кризисе, а о контролируемом процессе адаптации, когда компания успешно справляется с возросшими требованиями, не допуская системных финансовых рисков. «Мы наблюдаем рост нагрузки, но устойчивость предприятия при этом сохраняется», — отмечает эксперт.РЖД продолжает придерживаться стратегии опережающего роста доходов по сравнению с расходами, что является важным фактором финансовой стабильности. В компании уделяют особое внимание повышению надежности и безопасности перевозок, а также модернизации подвижного состава и увеличению провозных возможностей железнодорожных участков. Эти меры направлены на обеспечение высокого качества услуг и удовлетворение растущих потребностей пассажиров и грузоотправителей. Кроме того, активное строительство высокоскоростной магистрали Москва — Санкт-Петербург свидетельствует о долгосрочных инвестициях в развитие транспортной инфраструктуры страны.Таким образом, несмотря на текущие вызовы, РЖД демонстрирует способность эффективно управлять процессами и сохранять финансовую устойчивость в условиях экономических изменений. Компания не только адаптируется к новым реалиям, но и продолжает развиваться, укрепляя свои позиции на рынке и внося значительный вклад в модернизацию транспортной системы России.В условиях текущей экономической ситуации компании приходится адаптировать свои финансовые стратегии, чтобы обеспечить устойчивое развитие и эффективность работы. На 2026 год в компании утверждена инвестиционная программа в размере 713,6 миллиарда рублей, что на 20 процентов меньше показателя предыдущего года, когда объем инвестиций составлял 890,9 миллиарда рублей. Такое сокращение связано с необходимостью оптимизации расходов и более рациональным распределением ресурсов, что, по мнению экспертов Минфина, в долгосрочной перспективе будет оправдано и поможет сохранить финансовую стабильность предприятия.В декабре заместитель главы Министерства финансов России Ирина Окладникова отметила, что скорректированный объем инвестиций позволит транспортному гиганту сохранить устойчивое финансовое положение и продолжить развитие ключевых направлений деятельности. Из общего объема инвестпрограммы 288 миллиардов рублей планируется направить на ремонт подвижного состава и инфраструктуры, что является приоритетным направлением для обеспечения безопасности и повышения качества транспортных услуг. Кроме того, значительная часть средств будет инвестирована в модернизацию технологий и повышение энергоэффективности, что позволит снизить операционные издержки и улучшить экологические показатели.Таким образом, несмотря на сокращение инвестиций, компания сохраняет стратегический курс на развитие и обновление своих активов, что является необходимым условием для поддержания конкурентоспособности на рынке и удовлетворения растущих потребностей клиентов. В будущем ожидается, что сбалансированный подход к инвестициям обеспечит не только финансовую устойчивость, но и позволит реализовать новые проекты, способствующие развитию транспортной отрасли в целом.В рамках масштабной программы модернизации транспортной системы страны планируется значительное увеличение инвестиций в обновление железнодорожного парка и инфраструктуры. В частности, на закупку подвижного состава будет направлено дополнительно 161,7 миллиарда рублей, что позволит приобрести до 400 современных локомотивов и около 190 новых пассажирских вагонов. Эти меры направлены на повышение комфорта и надежности перевозок, а также на увеличение пропускной способности железнодорожных маршрутов.Кроме того, на реализацию проекта высокоскоростной магистрали (ВСМ) выделено 120 миллиардов рублей. Этот проект станет ключевым элементом в развитии скоростного железнодорожного сообщения, существенно сократив время в пути между крупными городами и стимулируя экономический рост регионов. Параллельно с этим, на развитие магистральной инфраструктуры будет инвестировано 62,2 миллиарда рублей, что позволит модернизировать существующие пути, улучшить техническое оснащение и повысить безопасность перевозок.Таким образом, комплексный подход к обновлению подвижного состава и развитию инфраструктуры создаст условия для устойчивого развития железнодорожного транспорта, повысит его конкурентоспособность и обеспечит комфортные условия для пассажиров и грузоперевозчиков в долгосрочной перспективе.Источник и фото - lenta.ru
